随着美国与伊朗达成停火协议，美伊美联金融市场对于美联储货币政策的停火预期显著改变。交易员们开始认真考虑美联储在年底前降息的重燃至可能性，尤其是储降在伊朗冲突导致能源价格上涨的因素被缓解后，降息预期迅速回升。息希息概
这一变化不仅反映出市场对地缘政治风险缓和的望年乐观情绪，同时也为全球经济前景带来新的内降不确定性。
市场预期急剧逆转 降息概率大幅上升
在4月8日的率度亚洲交易时段，市场对于美联储年内降息的飙升预期大幅上升。根据芝加哥商品交易所（CME Group）的美伊美联美联储观察工具，降息的停火隐含概率一度升至约43%。该工具通过30天联邦基金期货合约来计算市场对美联储动作的重燃至预期。
目前市场定价显示，储降预期12月的息希息概基准利率为3.5%，低于当前有效利率3.64%。望年
在停火消息公布前，降息概率仅为14%。交易员此前普遍认为，因伊朗冲突引发的能源价格大幅上升，美联储面临控制通胀的严峻挑战，难以实施降息。
然而，在以色列针对黎巴嫩的空袭造成254人死亡后，德黑兰指责美以违反协议并称继续谈判“不合理”。霍尔木兹海峡仍关闭，市场对年内降息的概率回落至23.8%。
停火协议缓解通胀担忧 政策空间重新打开
停火协议的达成使市场情绪迅速转向支持降息。
埃弗科 ISI 全球政策与央行策略主管克里希纳·古哈（Krishna Guha）在报告中指出：“市场正在消化美联储可能在今年降息一次的预期。”如果最终能达成一项即便存在缺陷但可以接受的协议，降息预期可能继续升温，因为当下的通胀冲击对预期的威胁显著降低。
古哈强调这一趋势不仅适用于美联储，也可能影响英国央行、欧洲央行及日本银行等主要央行。
本周通胀数据将成为关键考验
本周美国将公布两份重要的通胀数据，提供市场不同的视角。
美国商务部周四将发布PCE价格指数，作为美联储密切关注的通胀指标，反映2月份中东战争前的通胀状况。周五，美国劳工统计局将发布3月份CPI，体现战争爆发后的价格变动。
道琼斯调查显示，2月份PCE整体通胀率预期为3%，核心通胀率（剔除食品和能源）预计为2.8%。3月份CPI整体通胀率预期为3.3%，核心通胀率为2.7%，显示战争引发的能源价格上涨的明显影响。
美联储3月会议纪要释放谨慎乐观信号
根据周三公布的3月17-18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，尽管伊朗战争带来高度不确定性，但多数委员仍预期今年会降低利率。他们强调需保持政策灵活性，以适应最新数据和演变中的经济前景。
多数委员指出，若油价上涨威胁劳动力市场与消费者支出，可能需要更宽松的货币政策。不过，他们也担忧油价上涨可能导致通胀长期高企， necessitating rate hikes. 大多数委员认为，此时判断中东局势对美国经济的影响尚早，需继续密切监测。
最终，委员会以11比1的投票结果决定维持基准利率在3.5%-3.75%不变，唯一的反对者斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)主张立即降息25个基点。
未来政策路径仍存变数
古哈预计，如果后续数据令人满意，美联储的政策可能在今年夏末偏向鸽派，年内有望降息一次或两次。花旗集团则更为乐观，认为若油价持续下跌且通胀温和，美联储可能从9月份开始降息三次。
美伊停火协议为市场注入信心，提升了美联储年内降息的预期。然而，这一停火能否持久，依然是影响未来货币政策走向的关键因素。如果中东局势再度恶化，能源价格反弹，美联储的降息计划可能面临新的挑战。全球投资者正密切关注本周通胀数据及后续地缘政治发展，以判断这一政策转向的实际可行性。
