道富策略师：财政部利用现金回购国债“能争取时间，但无助于财政信誉”

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【道富策略师：财政部利用现金回购国债“能争取时间，道富但无助于财政信誉”】

(1) 道富投资管理公司资深固定收益策略师Masahiko Loo指出，策略美国财政部可能会动用一般账户（TGA）中的师财现金余额，以扩大国债回购规模。政部政信这一措施“能够争取时间，利用但无法提升财政信誉”。现金

(2) 回购举措或将暂时稳定美国国债收益率曲线并改善市场情况，回购但无法减轻债务负担，国债也不能彻底消除财政忧虑、无助AI驱动的于财誉资本需求上升，以及因过度依赖短期国债发行所带来的道富长期再融资风险。

(3) 此评论背景为美国财长贝森特近期意外宣布将长期国债回购规模扩增一倍，策略预计动用约9400亿美元的师财TGA现金储备进行操作。策略师认为，政部政信这一举动本质上是利用一种短期流动性管理工具，而并非解决财政可持续性的真正方案。